军工央企“十五五”：A级拿得最多，账却最难算清
文章来源：本站原创 | 发布时间：2026-11-03 | 文字大小：【大】【中】【小】 | 浏览量:23
【本文导读】
【前言】
中央企业“十五五”发展规划正式印发，80项重点产业实物量指标、106项产业发展行动，打通“规划—计划—项目—评估”全链条，标志着国资国企的考核指挥棒发生深刻转向：弱化营收、规模、产量等传统规模类指标，将增加值、EVA、战新产业增加值、功能价值、品牌价值置于评价体系的核心位置。过去依靠扩产能、铺摊子、做大规模的增长路径，已经难以适配新周期的要求，“强基固本、扩能提质”成为所有央企共同的命题。
本系列观察文章，围绕装备制造、信息通信、化工新材料、冶金、能源、建筑、汽车、医药健康、交通物流、军工十大央企板块，延伸至省属国企、央企总部组织变革两大维度，没有停留在政策条文的复述，而是立足行业现实经营数据与改革实践，撕开规模光环之下隐藏的结构性矛盾。
贯穿全部篇章有三条共通主线：一是纠偏，破除规模崇拜，不再把产能、合同额、吞吐量、销量当作终极答案，重新确立产业控制力、自主替代率、现金流、真实价值创造的评判标准；二是补漏，正视基础研究投入结构失衡的共性短板，跳出应用层改良，向根技术、底层材料、核心算法攻坚，区分“把产品做好”和“掌握底层原理”；三是提升，推动重组、投资从简单财务并表走向能力并表，不追求数字好看，追求关键环节自主可控。此外几乎所有行业都遭遇一组共性张力：国家战略使命的长周期属性，与EVA年度短期考核之间的冲突，差异化、长周期考核能否落地，决定“十五五”诸多改革目标能否真正落地。
“十五五”不是一场简单的指标达标运动。对于国企而言，真正的考题不在规划文本之上，而在实物指标、技术里程碑、供应链韧性的现实检验之中：整机产量再高，要看关键环节是否握在自己手中；基建、算力、通道建得再多，要看沉淀下多少属于自身的核心能力；营收规模再大，要看能否穿越外部技术封锁与市场周期。
这套系列文稿，试图跳出报表数字，追问数字背后的真实能力。希望能够为理解本轮央企改革逻辑、辨析不同行业转型痛点，提供一份务实的观察视角。
【正文】
中央企业“十五五”发展规划已经正式印发。2025年度央企考核A级名单里，国防军工与高端装备板块11家全部上榜，中核、航天科技、航空工业、中国船舶、兵器工业、航天科工、中国航发无一缺席。从考核结果看，军工央企是央企阵列里最“稳”的一批。
但“十五五”规划给军工央企出的考题，恰恰是这份“稳”最难回答的：当考核尺子从规模转向价值创造，从营收转向增加值、功能价值和战略使命评价，军工央企的“好”，到底该怎么被度量？规划明确要“加快建立国有企业履行战略使命的评价制度”，“一企一策”科学确定考核指标及目标。这句话对军工央企的分量，比对任何其他行业都重。因为军工央企的“战略使命”最清晰，也最难量化。
一、纠偏：A级是结果，不是答案
军工央企拿A级，逻辑和其他行业不同。化工央企靠EVA和现金流，汽车央企靠销量和利润，医药央企靠管线厚度。军工央企的A级，靠的是装备交付、核心技术攻关、研发投入达标。这些指标在考核体系里有明确的分值，但它们的“好”有一个共同特征：由需求方定义，不由市场定义。
这带来一个结构性问题。军品任务的完成，在考核口径下可以拿到高分，但军品任务本身不产生“战新产业增加值”意义上的市场验证。规划要求战新产业增加值占比再提升5个百分点，军工央企在这个指标上的统计口径，是所有行业中最模糊的。军品算不算战新？如果算，占比自然高；如果不算，民品板块的战新成色就要单独接受检验。
中核集团的路径提供了一个观察窗口。它的民品板块有清晰的产业化逻辑：华龙一号、玲龙一号、高温气冷堆是核能技术，但“和福一号”医用同位素、核医疗一体化解决方案、超临界二氧化碳发电技术，是面向市场的产品。碳-14已实现市场化供应并出口欧洲，镥-177规模化生产为国内核药企业稳定供货。这些是用军品积累的技术能力，在民品市场上长出来的战新产业，不是报表归类的结果。
中国船舶的民品数据更直接。2026年上半年承接民品及海工船舶订单177艘、1193.86亿元，手持订单5262.66亿元，归母净利润同比增长163.51%。民船板块的全球竞争力，是军工央企民品战新成色最硬的证据。但需要追问的是：民船赚的钱，有多少回流到了军品技术的迭代，有多少变成了集团合并报表上的规模？如果民品的利润只是用来填军品任务的资金缺口，那民品的战新属性就停留在“贡献营收”层面，没有转化为“反哺能力”。
二、补漏：民品战新的“第二曲线”，不是军品的附属品
军工央企“十五五”最值得关注的动作，不在军品线，在民品线。因为军品线的任务是确定的、需求是给定的，民品线才是真正需要面对市场竞争、需要自己找饭吃的地方。
中国航发的处境最有代表性。旗下5家上市公司2025年营收或净利润均出现不同程度下滑，军品批产需求放缓、交付节奏不及预期是共同原因。航发控制的应对是“军品稳基、民品拓疆”，从以军品订单为主向军民品合理比例转变。航发科技2025年来自中国商发的项目收入同比增长397%，外贸业务切入GE、罗罗供应链。这些数字说明一件事：军工央企的民品能力不是没有，是过去不需要认真做。
航天科技的商业航天布局是另一个样本。2026年工作会议明确“大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业”，全力突破重复使用火箭技术。商业火箭公司注册资本从13.96亿元增至约41.7亿元，商业卫星公司同步增资。这是真金白银的投入，方向也对。但商业航天的竞争逻辑和军品完全不同：客户是商业卫星运营商，成本敏感，迭代速度快，发射失败要自己承担损失。军品线积累的技术优势，能不能转化为商业航天市场的成本优势和交付优势，才是检验“第二曲线”成色的标准。
航空工业的民机路径又不一样。“吉祥鸟”系列直升机完成从1吨级到13吨级全谱系覆盖，AG600取得型号合格证和生产许可证，新舟60灭火机交付应急管理部。民机谱系的完善是实打实的成绩。但民机产业的商业逻辑是：一架飞机卖出去，后面二十年的维护、培训、航材、升级才是利润的大头。如果航空工业的民机收入仍然以整机交付为主，服务收入占比上不去，那民机产业的“第二曲线”就还是制造业的逻辑，不是航空服务业的逻辑。
三、提升：战略使命评价，不能变成“自己评自己”
规划提出“加快建立国有企业履行战略使命的评价制度”。这是“十五五”考核体系里最值得军工央企关注的一句话，也是最难落地的一句话。
战略使命评价的难点在于：评价主体是谁？军品任务的评价主体是明确的，需求方说了算。但民品战新产业的战略使命评价，如果由企业自己报指标、自己定口径，结果一定是“完成得很好”。发改委经济体制与管理研究所的研究文章指出，评价主体应由国资监管部门牵头，同时由出资人部门或行业主管部门作为评价主体，“凭借对行业特性、任务目标及保密要求的深刻理解”进行评估。这个设计是合理的，但落到军工央企的民品板块，有一个操作难题：民品战新产业的评价，保密要求低，市场化程度高，行业主管部门的“行业理解”未必跟得上市场变化。
中核的医用同位素是一个正面案例。它的战略使命是清晰的——“让中国患者用上国产同位素药物”，评价标准也是清晰的——国产替代率、出口量、供应链稳定性。碳-14出口欧洲、镥-177稳定供货，这些是可验证的里程碑。但如果评价标准变成“同位素产业营收增长了多少”，那就回到了规模逻辑，偏离了战略使命的本意。战略使命评价的刻度，应该是“如果明天断供，我能不能顶上”的能力刻度，不是“今年赚了多少”的财务刻度。
四、一个不能回避的张力：军品的确定性，民品的不确定性
军工央企在“十五五”面临的核心张力，不在军品线，在民品线。军品线的任务是确定的、预算是给定的、交付节点是刚性的。民品线要面对价格战、技术路线迭代、客户需求波动，和市场化企业在同一个池子里游泳。
这个张力在考核上的表现是：军品任务的完成度可以拿满分，民品产业的竞争力却可能不及格。而“十五五”规划的战新产业增加值考核，恰恰落在民品线上。如果军工央企的民品板块在“十五五”结束时，仍然主要靠集团内部配套和关联交易撑营收，没有在公开市场上形成独立竞争力，那战新产业占比的提升就是账面数字，不是能力沉淀。
中国船舶民船板块的竞争力已经证明了军工央企做民品的天花板可以很高。但船舶是少数例外——民船和军船的技术底层高度重合，市场渠道可以复用。航天科技的商业航天、航空工业的民机、中核的核医疗，技术底层同样重合，但市场逻辑完全不同。军工央企需要回答的问题是：民品板块的管理层，有没有市场化企业的决策权和激励约束？如果民品子公司的负责人仍然按军品线的逻辑考核、按行政级别晋升，那民品战新产业就永远长不出独立的市场能力。
军工央企“十五五”的处境，和前八篇写的行业都不同。建筑央企是旧姿势追新指标，能源央企是规模红利被价格吃掉，装备制造是整机领先掩盖底座空心化，信息通信是被需要掩盖能力归属，化工新材料是体量盖住断供的账，汽车央企是被寄予厚望的主场未必能打赢，医药健康是规模最大未必技术最强，交通物流是通道建得越宽越要回答节点在谁手里。军工央企的问题是A级拿得最多，账却最难算清。
A级是“十四五”的答卷，是对军品任务完成度、技术攻关成效的确认。“十五五”的考卷上，多了一道题：民品战新产业，到底有没有在公开市场上靠自己站住。规划用80项实物量指标和106项行动锁死执行，其中一定有一项，问的不是军品交付了多少、A级拿了几年，是民品板块的市场化收入占比是多少、关联交易占比是多少、如果军品任务放缓，民品能不能撑住第二曲线。
军品是“十四五”的底气；“十五五”的考题，是民品能不能自己走路。纠偏要快——把战新产业的统计口径从“集团内部配套”扭到“公开市场竞争”；补漏要实——把民品子公司的考核和激励从军品逻辑里切出来；提升要准——把战略使命评价做成能力刻度而不是财务刻度。这三件事做不好，A级拿得再多，民品战新产业的账本，五年后依然算不清。
