坚持五化重组原则推动企业结构调整

来源：企业管理杂志

一一记中电熊猫八年改革重组实现凤凰涅槃

文/中国电子信息产业集团有限公司副总经理/南京中电熊猫信息产业集团有限公司董事长

赖伟德

中电熊猫信息产业集团有限公司(以下简称“中电熊猫”)成立于2007 年5 月，是由南京地区7个原部属电子企业重组而成，其控股股东是中国电子信息产业集团有限公司。目前，中电熊猫核心业务有新型显示、电子装备(含高新电子装备、民用电子装备)、现代服务业三大主要门类，同时承担着一批国家技术创新项目和国家、国防重点工程研制任务。

中电熊猫成立之时，由于重组的老国有企业在长期发展中沉积了较多的历史遗留问题，经营普遍比较困难。从表面看是企业经营中的问题，而深层次的原因是体制机制不完善、资源整合没有到位。中电熊猫成立以来，为走出困境，紧紧抓住企业经营中“业务、资产、债务、人才、文化”这五大核心要素，提出“业务重组专业化、资产重组证券化、债务重组集团化、人员重组市场化、文化重组现代化”的“五化原则”，用以指导企业的结构调整，从而实现 “产业结构、资产结构、债务结构、人才结构、治理结构”这“五大结构调整”，引领企业的变革与发展。从2007年到2014年底，以股权结构调整到位为标志，中电熊猫长达八年的、基于“五化原则”的结构调整圆满完成。

一、业务重组专业化，促进产业结构调整，推动产业升级

中电熊猫按照“业务重组专业化”的原则，根据现有产业、产品特性，结合市场发展趋势，明晰产业定位，加大科技和产业投入，推进产业结构调整和产品升级换代。1.聚合资源发展三大产业，促进产业结构调整中电熊猫聚合产业资源，重点发展新型显示、电子装备和现代服务业，积极推进产业结构转型升级。在新型显示产业，累计投资487 亿元设立了液晶显示专业公司，高起点切入液晶显示产业，打造平板显示的完整产业链，实现真空显示向半导体显示的转型升级。在电子装备产业加大科研投入，每年投入超4 亿元，以新一代卫星通信技术为代表的熊猫通信装备、以三坐标相控阵技术为代表的雷达装备、以宽带数字接收机为代表的电子对抗装备均达到行业领先水平;工业自动化装备(含机器人焊接系统)、城市轨道交通装备、节能环保装备(含微波能应用)等不断突破关键技术，市场竞争能力显著增强。现代服务业中的物业租赁经营、房地产开发业务和贸易经营经过结构调整，2014 年营业额达到52 亿元，已经成为中电熊猫稳定的收入来源，为主业发展提供了强有力的支撑。

2.推进专业化整合，优化企业结构，提高企业竞争力

以专业化重组为手段，以培育专业公司为目标，深化企业结构调整，通过合并、拆分、清理等多项举措将企业数量和管理层级压缩，促进产业集中和专业化分工协作，集中优势资源和优良资产，有效降低管理成本，提升资产经营质量，提高决策效率，提高企业经济效益和核心竞争力。一是合并——将各所属企业中业务类别相同或上下游企业整合在一起，新设专业公司，使业务资源进一步集中，资源进一步优化，避免内部“同业竞争”。二是分拆——将重组前七个企业中业务规模大、发展前景好的业务单元独立出来，直接按专业公司进行管理，政策上给予扶持，鼓励其做强做大，力争进入行业或地区前三名。比如，当时华东电子生产运营比较困难，经过八年的重组，注入液晶显示业务，实现了母公司专业化经营与上市公司独立运行;母公司解决了巨大债务和几千名员工的就业问题，成为拥有几十亿优质资产的企业，营业收入稳步增长，为企业持续发展创造了良好条件。三是清理——根据国务院国资委和中国电子的要求，大力清理规模小、业务杂、与主业关联度差、长期亏损或无发展前景的法人实体，减少“三非”企业数量，压缩企业管理层级，提高企业整体效益。通过主辅业整合、停业注销、出售股权、分流改制等多种方式，完成了100多家企业的清理工作，减少了亏损源，确保资源向优势产业集中，提高运营效益。

到2013 年底， 中电熊猫实现了“一个集团、三大业务板块、二十家专业公司”的体制目标。3.优化科技创新体系，提高科技创新能力，推动产业升级中电熊猫围绕液晶显示产业和传统制造业的转型升级，进一步整合现有企业科研力量，加强技术创新体系建设，形成了与三大业务板块相对应的三个综合研发平台、与二十家专业公司相对应的二十个专业技术中心以及与生产车间相对应的生产工艺中心，构建了政产学研相结合的科技创新体系。科研投入以每年约10% 的速度增长。

二、资产重组证券化，促进资产结构优化，提高资产价值

针对自身企业数量多、规模小、资源分散的状况，中电熊猫以提高资产经营效益为目标，下大力气处置不良资产、盘活存量资产、利用闲置资产、打造优质资产，并大力推动优质资产注入上市公司，做好资产的优化配置，努力提高资产证券化率，提高资产的流动性和实际价值。中电熊猫重组时的资产证券化率约为20%，低于央企以及中国电子的平均水平;经过八年资产证券化结构调整，2014 年资产证券化率已经达到52%。

1.积极盘活存量资产，处置不良资产，提高资产价值

一是以中电熊猫优质资产置换了两家下属上市公司(南京熊猫、华东科技)的不良资产，同时剥离了两家上市公司的闲置资产;二是多种途径盘活存量资产，推进熊猫301 地块以及华电科技园、长江科技园、三乐科技园土地建设和开发，新增科研商业经营性不动产建筑面积约40 万平方米。通过清产核资等工作，中电熊猫共核销和消化不良资产56 亿元，盘活存量资产10多亿元，实现资产增值30 多亿元，实现了资产结构的优化。

2.推进股权结构调整，优化专业公司的资产

按照资产证券化的统一要求，上市公司华东科技先后收购了中电熊猫下属经营磁电业务的三家公司股权，收购了深圳、廊坊晶体业务，进一步做大了专业公司的资产;上市公司南京熊猫按照业务门类，收购自然人股权和熊猫电子集团的优质资产，结构调整若干专业公司，提升了“熊猫制造”“熊猫装备”等专业公司的规模与效益。

熊猫电子集团股权回购工作的完成是中电熊猫优化股权结构的典型案例。重组前熊猫电子有52.02%的股权属于华融、长城、信达三个资产管理公司，经过几年反复协商谈判，2014 年中电熊猫通过国有资本金加股权置换的支付方式，回购了熊猫电子集团债转股全部股权，使其成为中电熊猫全资子公司。通过这次重组和土地的开发，熊猫电子集团的债务、历史遗留问题基本得到解决，内部企业实现管理的扁平化和业务的专业化，各企业都处在良性发展的状态，企业获得了更大的发展空间和更好的运营效益。

3.积极推进上市公司再融资工作，促进资产证券化

在完成了两家上市公司内部资产债务重组后，华东科技、南京熊猫已经具备再融资的条件。熊猫股份于2013 年6 月28 日成功向9 家投资者配售A 股2.59 亿股，募集资金13.2 亿元人民币，是熊猫股份第一次公开发行募集资金额的2倍，标志着熊猫股份的发展规划和以装备为主导产业的定位得到市场的进一步认同和投资者的信赖。华东科技非公开发行股票项目是中国电子有史以来金额最大的一次A 股市场再融资，通过向中电熊猫、南京新工投等发行对象非公开发行股票，募集资金105 亿元，其中从市场募集47.5 亿元，把中国电子平板显示产业成功装入华东科技，为平板显示产业的发展开辟了新的融资渠道。

三、债务重组集团化，促进债务结构优化，降低债务成本

按照“债务重组集团化”的原则，中电熊猫对下属各企业的债务统一筹划、统一实施，优化了债务结构，保障了资金安全，降低了资金使用成本，提高了融资能力。

1.统筹规划，优化债务结构，提高债务重组收益

由于中电熊猫所属企业大多是具有六七十年历史的老企业，在企业长期发展过程中，由于决策不当、管理不善等原因，形成了近60 亿元的巨额债务，其中逾期债务近10亿元，债务危机一触即发。针对企业的实际情况，中电熊猫统一制定了债务重组规划，要求各企业在中电熊猫集团统一领导下实行债务重组，一是确保在满足中电熊猫项目资金使用的前提下，尽可能压缩金融机构借款规模，提高资金使用效率;二是根据项目的性质与状况、市场利率水平及变化趋势，合理确定中长期借款和短期流动资金借款的搭配比例，规避短期偿债风险，降低资金的单项成本与综合成本。

中电熊猫充分发挥国有大型电子企业集团的品牌优势，积极拓展融资渠道，建立了与各大金融机构、各大政策性银行之间的良好合作关系，通过可转债、公司债(企业债)、短期融资券、中期票据等融资工具，置换部分银行贷款，通过修改债务条件、重新调整债务方式等措施，使负债“滚动”了起来，优化了债务结构。

2.区分轻重缓急，有序推进债务重组，降低债务成本

中电熊猫根据企业的承受能力，从小到大、从易到难，分三个阶段推进了金宁电子、华东电子、熊猫电子的债务重组工作。一是2007 年通过与长城、华融等资产管理公司多次谈判，完成了金宁电子1.5 亿元的债务重组;二是2008年通过实施与11 家银行6.4 亿元再融资银团贷款项目，完成了华东电子整体债务重组;三是2009 年，在中国电子的支持下，以中电熊猫为贷款主体，组织银团贷款融资13亿元，解除了熊猫电子集团在银行的土地抵押，使得企业的土地资产得以开发，并最终完成了熊猫电子34 亿元的债务重组任务。从2007年起历时30 多个月，中电熊猫债务重组总额达到50 多亿元，取得债务重组收入3 亿元以上，每年节约利息1.5 亿元。通过重组，中电熊猫以及所属企业在银行的信誉全面恢复，融资能力大大提高，中电熊猫银行信用等级连续多年被评为AA+ 以上。

四、人才重组市场化，促进人才结构调整，提高人力资本价值

中电熊猫以市场化为导向，加大人才结构调整力度，努力打造能够有效支撑企业发展的人才队伍。

重点加强各级企业领导班子建设和专业人才队伍建设，加大高端人才引进力度，着力改善中电熊猫的人才结构;创新收入分配制度改革，注重绩效，引导人才各尽其责、各得其所;同时妥善分流安置富余人员，促进下岗员工再就业，实现企业和谐稳定发展。

1.推进员工转岗再就业，解决企业遗留问题

中电熊猫为稳妥解决企业历史遗留的大量富余人员，按照市场化、社会化原则，制订一系列转岗分流措施，有序推进员工的转岗分流和再就业工作，重组至今，中电熊猫共完成了近7500 名员工的转岗、分流和安置工作，其中转岗2600 人，托管1300人，解除劳动合同3600人，保持了员工队伍的稳定，实现了企业和谐健康发展。

2.按照市场化、专业化的原则，加强各级企业领导班子建设

中电熊猫从成立之初就开始按照“市场化、专业化”的原则重点加强各级企业领导班子建设，通过公开竞争、择优选拔、轮岗交流、绩效考核等措施，初步建立起了一支职业化的经营管理人才队伍。一是对所属两家上市公司——南京熊猫与华东科技的高级管理人员通过笔试、面试和专业测评等方式进行公开招聘，实现上市公司人员选聘工作与人才市场的充分接轨。二是对专业公司的总经理、党委负责人、财务总监等主要经营管理者定期进行岗位交流，增强干部的创新动力和协同意识，最大限度发挥专业人才的作用。三是对每位经营者实施年度绩效考核评价，主要考评内容包括五个方面：年度经营指标、重点工作任务(企业专业发展方向的任务不得少于2 项)、经济增加值(EVA)、综合评价考核(考核执行力)以及合规性考核(促使企业依法合规经营)，并将考评结果作为干部调配和使用的重要依据，大大增强了企业经营管理层的积极性、主动性和创造性，有效引领了企业的发展。

3.坚持内部培养和外部引进相结合，提高人力资本价值

人才是企业发展的不竭动力。中电熊猫把员工作为人力资本来用心经营。

一是加强经营管理人才队伍建设。成立中电熊猫管理学院，经过几年的探索和实践，在针对各类经营管理人员的培训方面，已形成了高级经营管理人员培训班、青年管理人才培训班、行政法务人才培训班、财务管理人才培训班、人力资源管理人才培训班等十余项常规培训班，确保各类管理人才100% 参加培训，有效提高了管理人才队伍的综合素质。

二是加强技术人才队伍建设。制定中电熊猫《首席设计师聘用与考核管理办法》《优秀年轻研发人才培养与管理办法》等规章制度，通过聘用首席设计师和选拔年轻优秀研发人才，明确首席设计师的任务、待遇、聘期以及考核标准，每年末对首席设计师实施述职考评，根据考评结果发放奖励津贴。与年轻优秀研发人才签订一对一的培养协议，把年轻技术人才的培养具体化、常态化，帮助他们快速成长。

三是加强高技能人才队伍建设。通过举办高级技师培训、高级技师创新课题封闭研讨、组织参加技能竞赛和技能鉴定等方式，激励技术工人提升技能本领。

四是人才建设国际化。结合高世代液晶面板项目的推进，成功引进了日本、韩国和我国台湾地区等专家50 多名，组建了国际化的技术、运营团队，在液晶项目建设中创造了建设和爬坡量产的最快纪录，为液晶显示产业技术引进、消化、再创新提供了强大的人力资源支持。

五是广纳群贤，择优引进企业所需的各类人才。扩大名校硕士、博士的招聘力度，提高硕士、博士在新招聘员工中的比重。与重组之初相比，中电熊猫本科以上学历人才增长了67%，高级技师增长近11倍，极大地改善了人才结构，满足了企业快速发展的需求。

4.推进“三项制度改革”，提高员工积极性

中电熊猫从制度设计上打破原有国有企业按行政职级确定薪酬的惯例。首先改革企业经营班子的薪酬体制，按资产、负债、营业收入、利润、人工成本、科技投入比六大指标将所属专业公司分为五大类二十五个等级，三年调整一次，实行动态激励;经营者的年薪水平和政治待遇与其所在专业公司的等级挂钩，每年根据“五大经济指标”和“五项重点工作任务”的考核情况确定其年度薪酬和后续的聘用，使经营者的市场化意识大为增强。其次是对其他员工实行宽带薪酬体系，员工的年度考核结果与员工的收入、升降职与合同续签等紧密挂钩。打破了传统国有企业吃大锅饭的陈规，有效地提高了企业的内生动力和运行效率。

五、文化重组现代化，促进治理结构调整，增强企业凝聚力

针对重组后“七家企业，八种文化”的现状，中电熊猫以“提高企业竞争力”为核心，致力于建设“现代化的企业文化”。

1.建立现代企业管理制度，不断完善企业治理结构建立完善的法人治理结构是企业规范、协调、高效运转的重要保证，中电熊猫按照现代企业制度要求，通过规范企业章程，完善各管理层次的运作制度，努力做到权限关系清晰和管理流程顺畅，形成现代企业的治理体系。一是加强制度建设。坚持顶层设计，加强规章制度的修编与管理，形成了“治理与决策制度”“运行与管理制度”“考核与监督”三个部分完善的管理制度。二是优化集团管控体系。建立以“权限管理”为核心的决策体系、以“三全管理”为核心的运营体系和以“合规性考核”为基础的监督体系。三是规范会议形式。中电熊猫会议形式分为日常会议和年度会议，并明确规定了各种会议的会议内容、议事规则、会议决策形式和会议决定的组织落实。四是加强“三会一层”建设。加强公司章程的管理与应用，变“登记式”为“管理式”，规范公司行为;制订议事规则、工作细则，强化“三会一层”工作规范。五是调整对专业公司的治理方式。根据下属专业公司不同的性质采用不同的治理形式：对全资子公司，强调资产收益、重大决策和高管人选等事宜，由中电熊猫总经理办公会研究决定;对控股子公司，通过对子公司董事会及经理班子进行管理，行使出资人职责，明确子公司董事长为联络董事，组织贯彻中电熊猫的决定;对参股子公司，指定一名派出董事为联络董事，负责收集、汇报子公司重要信息，组织贯彻执行中电熊猫的决定。六是建立和完善授权管理机制。已形成严格的授权管理机制，明确各管理层级的授权类型、授权方式、授权内容和授权范围，保证了(股东)董事会、监事会、经营班子各司其职，协调高效运转。七是加强培训与宣贯。组织了公司治理专题培训班，董事长亲自授课，系统讲解中电熊猫法人治理的思路、做法、要求;召开“务虚会”，组织公司领导以及各专业公司主要负责人对公司治理进行研讨。

2.以现代价值观为核心，建立统一的企业文化新体系

根据结构调整为“一个集团”的要求，为妥善处理好中电熊猫企业文化与中国电子企业文化和所属单位企业文化的关系，打造以中国电子为引领、中电熊猫为主体、各所属企业为补充的企业文化新体系，中电熊猫在传承优秀文化的基础上，摒弃国有老企业长期形成的固有思想、传统观念以及落后的管理模式和行为处事方式，建设能够引领企业发展、符合现代企业制度要求、与中国电子文化理念相一致、具有现代价值观念的中电熊猫特色文化。

在征求全体员工意见的基础上，经过中电熊猫集团和下属各级企业充分的沟通讨论，中电熊猫最终形成了统一的、独具特色的企业文化理念体系，包括：“奉献中国电子，引领信息未来”的企业使命，“一流企业、一流品牌”的企业目标，“创新、协同、效率、奉献”的企业精神，“依法合规、专业高效”的经营理念等。

3.以提高企业凝聚力为目标，加快文化的整合

为切实把现代化的企业文化理念融入企业日常管理中，提高企业凝聚力，中电熊猫组织开展了文明企业的创建活动，实现了“三个统一”。一是统一员工行为：根据企业文化理念制作了《中电熊猫企业文化手册》，以现代企业员工的价值观、绩效观、人才观、廉洁观，培养员工正确的世界观;以现代国家法律制度，规范员工的劳动关系、分配关系;以现代企业制度规范员工的行为，引导全体干部员工为做强做大中电熊猫努力工作。二是统一制度规则：围绕“决策科学、运营高效、监督有力”的治理目标，建立完善的决策体系、激励体系、约束体系，按照治理与决策制度、运营与管理制度、考核与监督制度三个制度体系，从上到下统一起来。三是统一形象标识：编制了《企业形象识别手册》，同时，规范“PANDA- 熊猫”品牌的使用，对各企业主大门、每一栋楼房的门厅都按照规范进行改造;对新产品包装都要按照规范进行设计制作;对工作服、办公用品的标志使用也都做出了明确的规定。

六、优化集团管控体系，全力支撑结构调整

中电熊猫成立以来的结构调整，涉及到企业的产业、资产、债务、人员等各个方面，涉及到企业文化的转变、利益格局的调整和发展模式的变化，既需要加大改革创新力度，更需要体制机制的保障。因此，中电熊猫通过建立以“权限管理”为核心的合理决策体系、以“三全管理”为抓手的高效运营体系以及以“合规性考核”为基础的有效监督体系，明晰了权限关系，理顺了管理流程，不断优化了集团管控体系，保障了企业结构调整的顺利进行，有效推动了企业发展。

1.建立以“权限管理”为核心的决策体系企业每一层级的领导在工作中都离不开决策。什么事项由什么机构决策，以什么形式决策，每一层级的决策权限是多大，这是公司治理体系建设首先要解决的问题。中电熊猫以《公司法》为依据、以国务院国资委和中国电子有关规定为准则，制订并全面实施了《中电熊猫重大决策暂行办法》和《中电熊猫专业公司重大决策暂行办法》，对中电熊猫以及所属专业公司的决策形式、范围、程序、权限等方面做出了明确的规定，完善了决策体系，做到了权类、权限、权序、权责的公开透明。

2.建立以“三全管理”2.建立以“三全管理”为抓手的运营体系

“三全管理”即全要素经营计划管理、全面预算管理、全员责任制绩效管理。全要素经营计划将企业的战略规划目标通过年度经营计划进行落实，明确了企业的年度经营目标体系;全面预算管理根据全要素经营计划对企业当年经营活动及相应财务结果进行全面的预测和安排，形成了企业的预算管理体系;全员责任制考核通过绩效考核将企业年度经营目标和预算落实到企业的每个岗位。目前，“三全管理”作为一种管理方法已经在中电熊猫以及各下属企业广泛应用，成为企业经济运行和有效运转的重要保障。

3.建立以“合规性考核”为基础的监督体系

中电熊猫的经营理念是“依法合规，专业高效”，提倡企业在创造效益的同时要有社会责任意识，要带头诚信经营、合法经营。因此中电熊猫设计了合规性考核体系，将企业合规性经营“八项标准”纳入企业经营班子的年度考核。

先后成立了审计中心、法律中心，并与纪检监察部门配合，每年对所属专业公司执行中电熊猫纪律、制度等方面存在的问题进行考核评价，违反标准和内容的，结果纳入绩效考评体系，扣除经营班子及当事人一定的考核分值(计算出绩效薪金的额度)。

通过业务重组专业化运营，中电熊猫形成了全新的企业管理构架，企业数量由重组前的220 家减至114 家，管理层级从5 - 6 级压缩为3 - 4 级，有效改变了企业大而不强、业务多而不专的状况，企业结构和产业结构得到优化，管理效率逐年提升。

重组八年来，企业的资产规模得到扩大。截至2014 年末，中电熊猫总资产比重组时增长了17.86倍，企业的收入利润已实现“八连增”。