城投企业产生于90年代开始的政府经营城市的大背景下，主要服务于城市基础设施建设，一直是我国城市建设的主力军，城市运营管理的主体。但伴随着城市化进程的大步迈进，在经历了快速的发展与扩张后，现阶段我国城投企业也面临着一些发展难题和困境：

一是融资渠道狭窄，融资结构不合理。银行直接项目融资、信托融资、租赁融资等仍是城投企业融资主要方式，致使融资成本高、资金量小、周期短，并且还受到银行附加条件影响，造成担保费、财务费用、利率费用支出增加。

二是城投公司经营能力不足，现金流紧张。现阶段城投公司投资的项目中，民生领域基础设施建设投资项目和公益类非营利性设施建设项目仍较多，导致投资建设资金数额巨大，收益少、或零收益，间接造成城投企业负债率增高、投资回报率偏低、资金紧张，缺乏流动性现金流。

三是资金回笼周期很长、资金使用效率低下。作为一个可盈利或准盈利性投资项目，一般要经过投资（借贷）→经营→回收→还贷（有盈利）→再投入的一个过程。由于城投公司涉及的大部分是大投入的项目，这个过程的长短直接影响企业资金的运作。在一些城市中，资金经过多个部门的道道关卡，不仅数量减少，使用率大大降低，而且回收时间拉长，给企业再投入增加了压力。

四是经营理念、经营方式落后，管理粗放，各部门内耗严重等等。有政府的手扶持其成长，城投公司在初期会获得一定助力。但是随着公司发展壮大，过度的政府干预，特别是政府各个职能部门的参与，对公司的经营思路往往存在着引导作用。由于各部门之间的利益也纷繁复杂，部门之间相互设绊也时有发生，给公司发展造成了不必要的内耗。

“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。我国将进入新发展阶段，发展基础更加坚实，发展条件深刻变化，在此背景下，城投企业发展也面临着新形势、新机遇和新挑战。

仁达方略认为：对产业布局进行调整升级是新形势下城投公司解决困境的重要手段。由此，仁达方略进行了《“十四五规划”背景下城投10强企业的产业布局调整》，此研究全面分析了当前我国城投企业产业布局现状与面临的问题，并深入研究了天津城投、上海城投、武汉城投等国内10强城投企业产业调整模式，进而总结出城投企业产业调整路径，以期为我国城投企业突破困境提供借鉴。

《“十四五规划”背景下城投10强企业的产业布局调整》报告

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