【金控集团】国内布局

中国经济转型进程中，各类金控集团加快国内布局，各大城市争建全国＆地方性金融中心、财富中心的热潮一浪高过一浪，形成各区域内多个金融中心并存和共同发展的格局，金融业规模经济效应逐步显现。

金融中心“第一梯队”——北京、上海、深圳三大全国金融中心

金融市场上，上交所、深交所、新三板分居三大金融中心，深圳则包括主板市场、中小企业板市场、创业板市场以及OTC（非上市公司股份报价转让系统）市场的多层次资本市场体系架构。上海建立了银行间市场、外汇市场、商品期货市场、证券交易市场和金融衍生品市场等一系列完整的金融交易场所。

其金融业增加值均在2500亿元以上，占GDP比重接近或超过15%。三座城市中，北京是金融监管机构、四大行总部及三分之二央企总部所在地，金融决策监管中心；上海是国务院2009年提出要打造的国际金融中心，银行间、债券、资本市场等众多基础性金融交易市场均设立于此；深圳的金融中心并未纳入国家规划，其特点在于完善的资本市场体系，扮演国家金融创新试验中心的角色。

“十三五”期，上海仍以建设国际金融中心为目标，要“基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”；深圳的金融中心定位从“十二五”的全国性金融中心定位“以金融创新、多层次资本市场、财富管理、中小企业融资为特色的全国性金融中心”，调整为“国际化金融创新中心”；北京市未提出金融中心的概念。

“第二梯队”——广州、天津、重庆等15个二三线副省级城市

大城市争夺国际金融中心潮流带动下，二三线城市也开始了对区域性金融中心的角逐。从金融业增加值看，2015年广州、天津、重庆的金融业增加值都在1400亿元以上，金融业增加值占GDP比重在9%左右，这些城市构成金融中心的“第二梯队”。

济南提出建设“黄河中下游地区金融中心、区域性产业金融中心”，以弥补当地产业结构短板。青岛则提出“财富管理中心城市”的定位，争取全国性商业银行在青岛发起设立私人银行子公司，引进培育证券投资基金、信托公司、资产管理公司、第三方理财等专业化财富管理机构等。郑州定位“亚洲经贸金融中心”，成为国际商都。武汉提出“中部金融中心”定位，到2020年金融业增加值达到1200亿元。杭州对其金融中心定位从“长三角南翼金融中心、全国互联网金融中心”，调整为“国家金融综合改革试验区，努力建设成为区域金融总部中心、全国财富管理中心、全国新金融服务中心”。

“第二梯队”城市已超越原来简单的区域金融中心定位，开始差异化。重庆市提出建设国内重要功能性金融中心，杭州提出建设互联网金融中心，济南提出区域性产业金融中心，其他如武汉等也将自身定位为经济区、城市群的金融中心。

各城市将金融业占GDP比重作为金融中心的建设目标，金融业保持较高增速，如京沪深2016年金融业增加值增速均在15%以上，金融业增加值在GDP中的比重上升，金融业成为多个地方支柱产业。

总之，金融中心依托金控集团金融资本运作平台，能够驱使大量金融资本和由其驱动的各类生产要素集中于金融中心所在城市及周边区域，极大地带动该城市并辐射周边区域经济和金融业发展。金控集团成为金融竞争最重要的载体和平台，金融中心已成为展示一国(区域)综合实力或城市核心竞争力的重要标志。

央企金控国内布局

央企金控国内布局，中石油最具代表性。中石油国内金融布局可谓超前，第一次参股银行可以追溯至2007年，而后，对昆仑银行的收购已经从“参股”变为“控股”和“发起设立”。中石油现已拥有1张银行牌照、2张证券牌照、2张保险牌照、1张基金牌照、2张信托牌照、1张期货牌照、1张金融租赁牌照，中石油金控平台上市，国内全牌照金融布局势在必得。

中石油进入金融行业的根本原因并非满足自己的融资需求，而在经济波动，石油价格不稳时，为自己留出一条可以在实体经济和虚拟经济之间灵活快速切换的通道。

2016年9月初，中石油控股子公司*ST济柴启动重大资产重组，置出全部资产及负债，置入中石油集团持有的中油资本100%股权。其中置入的金融资产估值为755亿元。重组完成后，*ST济柴将转型成为中石油集团的金融控股平台。本次重组还引入中建资本、中国燃气、中国航发、泰康资产、海峡能源、中信证券等符合条件的特定对象发行A股股票，拟募资190亿元，部分将用于增资旗下金融资产。多家央企入股实现了公司股权多元化，有效避免“一股独大”局面。中油资本100%控股子公司山东信托推进赴港IPO，有望成为中国首个A+H股两地上市的信托公司。

民营金控集团国内布局

民营金控集团如泛海系、明天系、复星系、万向系等加快国内布局，一方面控股了核心金融企业，金融牌照比较齐全，另一方面，通过打造民营金控平台形成了内部资本市场，落实产融结合。

以复星系为例，复星国际业务包括综合金融和产业运营两大板块。复星的综合金融板块以保险为主，包含浙江网商银行、德邦证券、复星恒利证券、中州期货、复星葡萄牙保险、永安财产、复星保德信人寿、MIG、鼎睿再保险、新华保险和Fidelidade。保险资金融资成本低、投资范围相对较宽，而产业运营板块则以健康、快乐时尚以及综合地产开发为主攻方向。由此实践了巴菲特“产业-保险”的金控模式。

复星系“产业-保险”金控模式下，形成以健康、快乐时尚产品为核心，通过与保险资产、地产开发能力的打通形成平台落地，保险板块可以为产业运营提供长期低成本资金。截至2015年底，复星的保险板块资产占总资产的比例由2014年底的32.9%上升至44.6%。同时公司新设平台，积极收购存续保险业务资产，探索保险可投资资产成长的新模式。

各类金控集团“闭环生态”竞争力研究

仁达方略各类金控集团国内布局大量案例实证研究认为，金控集团成功的关键在于能够构建完整的“客户-平台-资产”金融闭环生态，该生态系统具备三大要素：

（1）建立完整的金融产业链提供多层次融资服务，提高客户对集团的依赖度；（2）掌握优质资产端，拥有持续获取优质资产的能力和业务开发能力；（3）打造综合的金融交易平台，实现资金流在闭环生态中循环流转。壹伴，搭载在公众号后台使用的排版神器，还提供导出图文数据、增长小时报、导出留言、修改字体、采集文章...等40多项黑科技功能，是运营者必备的效率利器。

成功的闭环生态能够促进金控集团获取持续稳定收益，实现多元化均衡发展，同时尽可能提高风控能力，降低外部环境对集团业务的影响。

我们建立了“金控集团研讨群”，喜欢研究“金控集团”以及在“金控集团”中的从业者均可加入，，加入方式扫描下方二维码填写，备注“金控集团”会有专人邀请您入群，期待您的到来！