决战未起——万科法人治理是否将回归理性？

从董事会议结果来看，万科各方股东尽管势在必得，却仍能保持一定理性，通过公司章程控制事态。那么万科的法人治理是否将回归理性？

7月1日下午，万科第十七届董事会第十二次会议在深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心举行。3日晚间，万科对外发布了第十七届董事会第十二次会议决议公告，公告称会议以11票赞成，0票反对，0票弃权通过了“关于不同意深圳市钜盛华股份有限公司及前海人寿保险股份有限公司提请召开2016年第二次临时股东大会的议案”。

  也就是说，有华润背景的董事这次也站在了万科董事会这边，不同意宝能罢免万科管理层。

  在此之前，宝能系曾在六月底公告要求万科罢免包括王石、郁亮等在内的10位董事以及2位监事，并提请公司召开临时股东大会，意在联合华润，狙杀王石等管理高层。

  只是让人难以预料的是，华润在关键时刻救了王石一把，当然这也是华润最好的选择。

华润——出人意料的选择

  此前有媒体称，华润也向万科提出召开临时股东大会的议案。对此，华润集团回应称，华润没有向万科提出召开临时股东大会的议案。

虽然如此，假如召开临时股东大会，华润仍是绝杀王石的关键。

  据万科A公司章程第92条规定，股东大会作出普通决议，必须经出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的过半数通过。

  宝能系持有万科24.26%股权，而华润集团持有15.29%股权。如果华润支持宝能提出的议案，二者持有股权近40%。这意味在华润支持宝能的前提下，宝能只需要再争取10%的票数，即可罢免包括王石、郁亮在内的所有董事——也意味着，临时股东大会的召开，极有可能将是最后的决战。

  但结果却是有华润背景的董事这次也站在了万科董事会这边，不同意宝能罢免万科管理层，让外界不了解内情的人直叹世事变幻无常，有人甚至判断失去这个机会，今后将不可能再出现对宝能如此有利的条件。

  华润也算是亮出底线：就算内斗，仍要维持万科整体利益不受损失。

  经过此事，王石的心理也发生了变化：

万科股权大事记

2015年7月、8月

宝能系旗下前海人寿耗资约100亿元，买入7.36亿股万科A股票。前海人寿“弹药”耗尽后，钜盛华随即登场，买入万科A约9.26亿股。

2015年12月18日

万科停牌筹划资产重组，单方面宣布关闭战场。

截至2015年12月24日

宝能系合计持有万科24.26%权益，取代华润成万科第一大股东。

2016年1月30日

王石:不欢迎民企当万科第一大股东，“结果是非常清楚的”。

2016年3月13日

万科宣布拟引入深圳地铁600亿资产注入换股。

2016年3月17日

华润与万科管理层第一次呛声，宝能同意万科延期复牌。

2016年6月17日晚间

万科披露重组方案。独董张利平关联回避，董事会以7票赞成通过方案。按此方案，深铁将成万科第一大股东，华润随即公开质疑万科决议通过合法性。

2016年6月24日至26日

独董华生连续发长文透露万科董事会内情引起轩然大波，股东大会前夜，钜盛华提案罢免王石。

2016年7月1日

下午，万科第十七届董事会第十二次会议在深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心举行。

2016年7月3日

晚间，万科发布了第十七届董事会第十二次会议决议公告，公告称会议以11票赞成，0票反对，0票弃权通过了“关于不同意深圳市钜盛华股份有限公司及前海人寿保险股份有限公司提请召开2016年第二次临时股东大会的议案”。

仁达方略曾经就万科股权之争提出建议：

法人治理结构关乎重大，股权问题必须依法解决。在强强对抗升级下，极易出现野蛮冲撞的局面，导致两败俱伤——要时刻警惕，不要徒为他人作嫁衣裳。

如今看来，万科各方股东尽管势在必得，却仍能保持理性，不至于出现两败俱伤便宜他人的情况。

但这不代表大团圆结局，至少宝能系的罢免议案没有通过，狙杀行动无疾而终；华润做出维持平衡的姿态，实际结果等于帮了王石；王石等高层免于一“死”，但华润的支持不是那么好争取的，只怕今后这些强人再不能用以前的姿态对待华润了。

仔细想想，华润一反模糊态度，关键时刻携大局观单刀直入，既是“恩威并重”敲打不听话的高管；更是秀了肌肉，向万科董事会的所有股东们宣示了自己的强大和重要地位，表明没有受到宝能影响。

妥协就等于结束吗？平衡后该怎样破局？仁达方略对此作了大量研究，近期将要推出法人治理新书《法人治理结构与股东风险防范实务与案例》，公开相关的成果，感兴趣的朋友可以就此一起交流研讨。

仁达方略注重实证研究，在战略、组织、集团管控、人力资源和企业文化等多个领域取得成果，首创了多套行业领先的管理理论和咨询模型，并在电力、机械制造、烟草、煤炭、金融、通信、汽车、房地产等众多企业的咨询实践中得到普遍验证，进而被业内人士广泛使用和借鉴，此次面向社会隆重推出《集团管控》、《法人治理》和《企业文化落地》三套丛书，希望能为企业、政府及非营利组织提供更多更新的管理思路。