败走光伏变卖资产“家纺大王”多元化折戟

当企业把一个产业规模做到极致后,是应该继续坚守,还是多元发展?这是困扰许多中国企业家的难题。

近日,全球最大家纺企业——孚日股份(002083 ,SZ)因连年亏损、盈利无望而变卖旗下所有光伏资产。昔日的“毛巾大王”用6年的时间、以8亿投资为代价,给这一问题提供了新的注脚。

困境下的转型

“目前,公司的光伏生产线和相关资产已有多个买家表达出收购意向,但最终尚未确定出售的对象和价格。”全球最大家纺企业——孚日股份董秘张萌说道,公司投资的光伏产业常年亏损、盈利无望,忍痛砍掉也是无奈之举。

俗话说,开门容易关门难。眼下,孚日股份要甩掉光伏产业不得不咬着牙做出一笔亏本的买卖。根据公告显示,该公司30兆瓦CIS薄膜太阳能电池组件生产线及附属设备账面原值为8.07亿元,账面净值尚有 3.75亿元,但只评估出5805.82万元,较账面净值大减84.51%。如果按评估价成交,孚日股份将损失3亿多元。

不过,这却是“毛巾大王”割肉止损的唯一选择。张萌介绍道,近年来,光伏产业整体不景气,产品价格持续暴跌。企业设备投资较大,生产成本较高,已陷入生产越多亏损越多的困局,光伏生产线自2014年10月31日已经停产。

曾几何时,这个全球最大家纺企业曾把光伏作为第一主业、逐渐取代纺织产业。可谁能想到,仅仅投资6年后,“毛巾大王”被迫断尾求生——贱卖资产、逃离光伏,折戟而归。

山东孚日集团成立于1987年,是全球生产规模最大、技术装备水平最高的家用纺织品公司,出口额自1999年以来一直蝉联全国家纺行业第一位。毛巾在日本占有率超过40%,在欧美达到20%左右,董事长孙日贵因此被称为“中国毛巾大王”。

不过,这个“毛巾大王”很长时间内是以外销为主,国内市场销量却很少。2006年后,中国纺织业遭遇到有史以来最艰难的困局——劳动力成本飚升、人民币大幅升值、出口退税一降再降、环保压力日益加大——几乎全行业陷入亏损。张萌回忆道,正是这一年,孚日集团决定开始多元化发展,进行战略转型。

“必须在企业生命力旺盛时走出劳动密集型产业,依托原有产业积累,挺进附加值高的朝阳行业,才能有发展后劲。”孚日集团董事长孙日贵这一思路成为了企业转型的方向。经过多方考察后,如日中天的太阳能光伏产业被“毛巾大王”看中。

当时,光伏产业在中国可谓炙手可热,不仅诞生出无锡尚德的财富神话,老板施正荣还在2005年被评为“中国首富”。全国各地光伏产能如雨后春笋般滋生出来。

即使到了今天,在部分员工看来,孙日贵对于企业第一次多元化发展是“极为慎重”的。他曾连续8次赶赴全球最大的光伏市场——德国进行考察、商洽。

最终2008年1月,孚日股份将原定用于家纺生产改造项目的5亿元投向光伏,注册成立了孚日光伏有限公司,建设CIS薄膜太阳能电池组件生产基地。同年7月,与德国博世公司各持50%共同投资1750万欧元设立埃孚光伏有限公司,负责电池组件封装与销售。

2008年5月,中纺协曾在孚日集团召集困境中的全国家纺企业开会,研讨对策、向政府建言,经济观察报记者旁听了会议。会上,全国各地家纺老板纷纷垂头丧气、抱怨连连,孙日贵却信心满满宣读着转型规划——从2009年开始,孚日集团将停止在家纺行业的规模扩张,下一步企业将集中精力做大光伏产业,尽快实现由传统纺织向高新能源产业的转型。

会后,孙日贵特意引领着同行们参观了刚刚上马的光伏生产线宣布。尽管有家纺老板在参观后表示疑虑,从纺织到光伏、多元化尺度太大,但孚日集团不为所动、为光伏产业勾画了宏大的蓝图——项目总产能240MW,总投资60亿元,一期工程60MW投资15亿,其中设备投资11175万欧元(约12亿人民币)。而240MW已相当于无锡尚德在2006年、施正荣当选首富时的规模。

折戟光伏

最初,在孙日贵看来,孚日集团转型光伏有着诸多的优势。公司购买了最先进的德国生产线,自动化程度高,仅需150名员工,实现了“从劳动密集型产业解脱出来”的初衷;避开了原料高耗能、高成本的多晶硅,选择生产科技含量较高的CIS薄膜电池,按照当时多晶硅近500美元/千克价格,即使跌去一半,企业仍有利润;德国合资方又是全球500强企业,负责包销、市场无忧……

事实上,孚日集团转型光伏的效果立竿见影。公司成立后的第一年,2009 年度埃孚光伏实现销售收入16813.34 万元,净利润415.97 万元;2010年,埃孚光伏实现营业收入3.46亿元,净利润1745万元。“当时,包括德国在内的欧洲市场对于光伏产品需求不断增加,但却远远赶不上国内产能疯狂膨胀的速度。谁能想到,短短几年全球光伏供需市场就发生了根本性逆转。”孚日股份(002083 ,SZ)董秘张萌回忆道,光伏产业95%以上的市场在国外,国内企业为争抢市场不惜杀价血拼,产品利润大幅下滑。

根据孚日股份年报显示,2011 年度,埃孚光伏实现营业收入5.3 亿元,同比增长53%,但净利润却仅有15.7 万元。

2012年,光伏市场发生了在张萌看来是“极为恐怖”的一幕。2008年,多晶硅价格最高曾达到近500美元/千克,这时却暴跌至20多美元/千克,重挫95%。创造财富神话的无锡尚德巨亏近5亿美元,中国整个光伏产业几近“垂死”的边缘。

雪上加霜的是,负责包销的德国博世公司因亏损太大、仅2011年就亏损了2038万欧元,终止了与孚日集团的合作。此时此刻,“毛巾大王”的转型面临着一无利润、二无市场、三无希望的空前困境,当初的优势荡然消失。2012年,企业只好收缩投资,大面积裁员,同时计提了总额约为2.3亿元的资产减值损失。

困境之下,孚日股份只好求助当地政府、申请支持光伏产业发展专项资金。2013年12月,该公司获得了高密市政府给予的1亿元财政资金补贴,相比于市场暴跌带来巨大漏洞却无异于杯水车薪。

中信建投一位分析师指出,六七年前,纺织行业曾受到经济危机的影响。除了孚日集团,原本以毛纺为主业的江苏阳光、以服装为主业的杉杉集团都曾向太阳能光伏产业进军。但随着国内产能的激增、国际竞争环境的恶化,没有技术积累、核心竞争力,只想来淘金的企业早已陷入困境。“毛巾大王”以光伏拯救家纺的转型之路以失败告终,如今反倒是家纺产业扮演了拯救者的角色。

孚日股份董秘张萌表示,光伏亏损将减少公司2014年度净利润约为1.7亿元,尽管会拉低整体业绩,但预计应该不会亏损。家纺产品在国外属于快速消费品,近年来市场相对稳定,目前公司已经放弃了多元化的发展思路,争取把主业家纺做大做强。